定期定额投资（DCA）

固定定期投资如何摊平成本

定期定额投资是指无论价格高低，每隔固定的时间投入同样数额的资金——这样，固定金额在价格低时会自动买到更多股份，在价格高时买到的股份则较少。 输入每期投入的金额、每期的股价，以及可选的当前价格，即可查看这实际带来的每股平均成本、购买的股份总数，以及当前的盈亏情况。

这与 投资回报率（ROI）计算器 计算器不同，后者比较的是单一的起始值和单一的结束值——一笔总金额投入，一笔总金额取出。本计算器则建模了在不同时间以不同价格进行的一系列固定的定期投资，这正是定期定额投资的真正含义。

计算公式

对于每一期，购买的股份等于固定投资额除以该期的价格：

$$\text{股份}_i = \frac{\text{投资额}}{\text{价格}_i}$$

每股平均成本是投入的美元总额除以累计购买的股份总数——而不是价格的简单平均值：

$$\text{平均成本} = \frac{\sum \text{投资额}}{\sum \text{股份}_i}$$

实例演示

以 100 美元、80 美元、120 美元、90 美元 的价格，每期投资 500 美元：

1. 每期购买的股份：5、6.25、4.17、5.56 ——总计约 20.97 股。
2. 投资总额：2,000 美元。
3. 每股平均成本：95.36 美元 ——低于四个价格的简单平均值（97.50 美元），因为在 80 美元这一更便宜的时期买到了更多股份。
4. 按当前价格 110 美元 计算，该持仓价值约为 2,306.94 美元，即约 306.94 美元（15.35%）的盈利。

需要考虑的关键因素

• 定期定额投资在价格波动时效果尤为显著，而不仅仅是在价格下跌时。 使平均成本低于简单价格平均值的数学原理，依赖的是真实的价格波动，而不是价格总体下跌——波动但整体持平的价格仍会产生这种效果，而平稳持续上涨的价格则几乎没有这种好处。
• 每期投资的交易成本或手续费可能会抵消部分收益。 如果每次定期投资都收取固定交易费，更频繁、金额更小的投资累计产生的手续费总额，会比更少次、金额更大的投资更高——在选择投资频率之前，请核实您所用的券商或平台是否按笔收取交易费用。
• 本计算器处理的是一组已知的固定历史价格——它不预测未来价格。 这里的平均成本和盈亏数字，回顾的是一项真实（或假设的）定期投资实际产生的结果，而不是对未来定期定额投资计划将实现什么的预测。
• 将定期投资自动化，是定期定额投资在实践中真正发挥作用的关键。 这一策略的实际价值，往往同样多地来自消除择时冲动的诱惑，而不仅仅是数学本身——许多投资者专门设置自动定期扣款，正是为了强制执行这种纪律。

常见误区

• 认为定期定额投资总是优于一次性投入。 事实并非如此——它是用一致性来换取择时风险。如果这段期间价格大部分时间都在上涨，一次性全部投入通常会比分批投入表现更好。
• 将每股平均成本与价格的简单平均值相比较，期望两者一致。 只有在价格从未变化的情况下两者才会一致——只要价格发生了真实的波动，真实的（按投资加权的）平均成本就会低于简单平均值。
• 忘记较低的每股平均成本并不等同于盈利。 该持仓仍然需要当前价格高于每股平均成本才能实现正收益。

有用的知识

• 定期定额投资是一种关于何时投入某笔资金的策略，而不是关于投资什么——它并未涉及一开始如何挑选一只好股票、基金或资产，那是完全独立的另一个决策。
• 投资间隔（每周、每月、每季度）不会改变本计算器所展示的基础数学原理——真正重要的是，每一期的固定金额都是除以那一期自身的价格，而与各期之间相隔多长时间无关。
• 许多雇主发起的退休计划已经自动应用了定期定额投资：每次发薪时，固定比例的薪水会按当次发薪日的现行价格购买股份，这与本计算器所建模的机制完全相同。
• 本计算器的平均成本数字与券商出于税务目的自行报告的”平均成本基础”无关，后者可能采用不同的会计方法（例如先进先出法FIFO或特定批次识别法）——请直接查看您的券商对账单，以获取真正适用于您税务情况的数字。