股息再投资（DRIP）

DRIP再投资如何随时间产生复利

股息再投资计划（DRIP）会自动将每笔股息支付用于购买更多股份，而不是以现金形式派发——因此每年的股息都会支付给比上一年更多的股份，这在股息本身的增长之外还会额外产生复利效应。 输入您的初始投资、股价、股息率、股息和股价各自预期的年增长率，以及要预测的年数，即可查看与以现金形式领取股息相比，再投资能让您的持仓增长多少。

这与 股息率计算器 计算器相辅相成，后者是您当前股息收入在某一时刻的快照。而本计算器则将某个持仓预测未来多年，模拟将股息再投资于更多股份如何随时间复利增长。

计算公式

每年，每股支付的股息都会从初始比率开始增长：

$$\text{股息}_t = \text{股息}_0 \times (1 + g)^{t-1}$$

当年收到的股息现金（基于当前已经增长的股份数量）会以当年的股价买入额外的股份：

$$\text{新增股份}_t = \frac{\text{股份}_{t-1} \times \text{股息}_t}{\text{股价}_t}$$

实例演示

以每股 100美元 投资 10,000美元（200股），初始股息率为 4%，年股息增长率为 5%，年股价增长率为 6%，预测 3年：

1. 第1年：200股产生每股2.00美元的股息（400美元），以年末价格53美元买入7.55股。
2. 第2年：207.55股产生每股2.10美元的股息（约435.85美元），以年末价格56.18美元买入约7.76股。
3. 第3年：215.31股产生每股2.205美元的股息（约474.75美元），以年末价格59.55美元买入约7.97股。
4. 再投资后的最终价值：约13,296.35美元，而如果将股息以现金形式领取，最终价值则为 约13,171.16美元——两者相差约 125.19美元，这一差额来自这些再投资股息随时间买入的额外股份。

需要考虑的关键因素

• 与手动再投资不同，DRIP通常会购买零股。 许多股息再投资计划允许一笔股息直接购买零碎股份，因此股息的确切金额会立即投入使用，而不是累积成现金直到能买下一整股为止——本计算器的计算假设按零股方式再投资，与大多数真实DRIP的实际运作方式一致。
• 再投资的股息在支付当年通常仍需缴税，即使您并未实际收到现金。 在普通（非税收优惠）券商账户中，再投资的股息通常仍属于当年的应税收入——再投资并不会像看起来那样推迟纳税，因为您从未真正见到那笔现金。
• 股息削减或暂停会打破此预测的核心假设。 本计算器假设股息每年稳步增长——现实中的公司可能在经济下滑期间削减或暂停股息，这会使实际的再投资轨迹与恒定增长率预测所显示的结果产生明显差异。
• 再投资不会改变基础投资的风险。 这里展示的复利收益，只有在该股票持续按预测支付并增长股息的情况下才成立——DRIP并不会降低股价或股息下跌的风险，它只是改变了在股息确实发放时，现金流的使用方式。

常见误区

• 认为再投资只是简单叠加到股息增长率上。 事实并非如此——再投资将两种效应结合在一起（股息本身的增长，以及过去再投资带来的股份数量增长），因此再投资与不再投资之间的差距会比任何一个单独的比率所暗示的扩大得更快。
• 将此视为有保障的预测。 实际的股息率、股息增长率和股价在现实中从不会像固定的年百分比那样平稳——本预测展示的是再投资的运作机制，而不是对任何特定股票的预测。
• 忘记再投资只有在真实存在股息时才有帮助。 在股息率为0%的情况下，没有可再投资的部分，两条路径最终会得到相同的价值。

有用的信息

股价增长率和股息增长率不必同步变化，在真实市场中通常也确实不会同步——一家公司可能让股息增长 速度快于股价（对于向股东返还更多现金的成熟、低增长公司来说很常见），也可能相反（对于将增长置于 派息之上的年轻公司来说很常见）。不妨尝试将这两个增长率分开输入，而不是假设它们”正常”应当相同， 以查看再投资优势对每个因素各自的敏感程度。