Internränta (IRR)

Lösa för Diskonteringsräntan som Nollställer en Investerings Nuvärde

Internränta (IRR) är den årliga avkastning en investerings egna kassaflöden antyder — specifikt, diskonteringsräntan vid vilken investeringens nuvärde blir exakt noll. Ange den initiala investeringen och varje periods kassaflöde, så hittar denna kalkylator den räntan.

Till skillnad från Återbetalningstid Kalkylator, som helt enkelt frågar hur lång tid det tar innan pengarna kommer tillbaka, tar IRR hänsyn till pengars tidsvärde: en dollar som återbetalas nästa år är värd mindre än en dollar som återbetalas idag, och IRR är den enskilda räntan som fångar den avvägningen över varje kassaflöde samtidigt. Den är direkt jämförbar med ett sparkontos ränta eller en annan investerings egen IRR, vilket är vad som gör den till ett av de mest använda kapitalbudgeteringsmåtten för att jämföra olika projekt eller investeringar.

Formeln

Det finns ingen enkel sluten formel för IRR — den måste lösas numeriskt, på samma sätt som

Effektiv Ränta (APR) Kalkylator löser för en effektiv ränta. IRR är räntan r som uppfyller:

$$0 = -(\vA{\text{Initial Investering}}) + \sum \left[\frac{\vB{\text{Kassaflöde under period } t}}{(1+\vC{r})^{t}}\right]$$

Denna kalkylator söker efter den räntan med hjälp av intervallhalvering — genom att upprepade gånger begränsa ett intervall av möjliga räntor tills det resulterande nuvärdet konvergerar mot noll.

Räkneexempel

En investering på $10 000 som ger $3 000, $4 000, $5 000 och $2 000 över fyra år:

1. Totalt återbetalat kassaflöde: $3 000 + $4 000 + $5 000 + $2 000 = $14 000.
2. Nettovinst: $14 000 − $10 000 = $4 000.
3. Att lösa för räntan vid vilken dessa fyra kassaflöden, diskonterade tillbaka till idag, exakt motsvarar de investerade $10 000, ger en IRR på ≈ 15,32 %.

Faktorer Att Tänka På

• IRR förutsätter att mellanliggande kassaflöden återinvesteras till IRR:en själv, ett antagande som kan vara orealistiskt för en hög IRR. Detta är en välkänd teoretisk begränsning hos IRR — ett relaterat mått som kallas Modifierad IRR (MIRR) hanterar detta genom att anta återinvestering till en mer realistisk ränta, även om denna kalkylator beräknar den standardmässiga, mer allmänt rapporterade IRR:en.
• Denna kalkylator förutsätter det välartade fallet: en initial utgift följt av kassaflöden som inte blir negativa igen. Under det mönstret existerar exakt en verklig IRR — ett mer komplext kassaflödesmönster med flera teckenbyten (pengar som går ut igen halvvägs genom) kan matematiskt ge mer än en IRR eller ingen alls, ett genuint knepigt specialfall som standard-IRR-beräkningar inte är byggda för att hantera rent.
• IRR och nuvärde kan ibland vara oense om vilken av två investeringar som är bättre. När man jämför två ömsesidigt uteslutande investeringar av olika storlek eller tidpunkt är den med högre IRR inte alltid den som skapar mest faktiskt värde — nuvärde (Net Present Value) anses ofta vara det mer tillförlitliga måttet för en direkt dollarvärdesjämförelse mellan två specifika investeringsval.
• IRR är en procentuell avkastning; det totala dollarbeloppet som står på spel spelar fortfarande roll separat. En liten investering med en utmärkt IRR kan skapa mindre totalt värde än en större investering med en mer blygsam IRR — IRR beskriver avkastningseffektivitet, inte utbetalningens absoluta storlek.

Vanliga Misstag

• Att jämföra IRR ensamt mellan investeringar av mycket olika storlek. En mycket liten investering kan visa en spektakulär IRR samtidigt som den skapar nästan inget verkligt värde — titta alltid på IRR tillsammans med de faktiska dollarbeloppen som är inblandade, inte som en fristående rankning.
• Att anta att återinvestering sker till själva IRR:en. Matematiken förutsätter implicit att varje kassaflöde återinvesteras till samma ränta som investeringen tjänar — orealistiskt för en hög IRR, och en del av anledningen till att MIRR finns som ett mer konservativt alternativ.
• Att tillämpa standard-IRR på ett kassaflödesmönster med flera teckenbyten. Pengar som går ut igen halvvägs genom ett projekt (till exempel en uppföljningsinvestering) kan matematiskt producera mer än en giltig IRR eller ingen alls — denna kalkylators intervallhalveringssökning förutsätter det enklare fallet med ett enda teckenbyte.
• Att använda enbart IRR för att välja mellan två ömsesidigt uteslutande investeringar. Alternativet med högre IRR skapar inte alltid mer faktiskt dollarvärde — nuvärde är i allmänhet det mer tillförlitliga måttet för en direkt värdejämförelse mellan två specifika val.

Bra Att Veta

• Vill du ha en direkt dollarvärdesjämförelse mellan investeringsalternativ istället för en procentsats? Kalkylatorn Nuvärde (NPV) Kalkylator svarar direkt på den mer tillförlitliga jämförelsefrågan.
• Vill du bara veta hur lång tid det tar innan en investerings kassaflöden betalar tillbaka den initiala kostnaden, utan hänsyn till pengars tidsvärde? Kalkylatorn Återbetalningstid Kalkylator svarar på den enklare frågan.
• Behöver du föra ett enda framtida kassaflöde tillbaka till dagens dollar med hjälp av en vald diskonteringsränta istället för att lösa för en? Kalkylatorn Nuvärde Kalkylator gör det direkt.