Čistá Současná Hodnota (NPV)

Porovnání Výpočtů

Stažení

Zahrnuje vaše vstupy a výsledky pro tento výpočet, plus jakékoli další výpočty, které jste porovnali.

Právní Upozornění

Tato kalkulačka poskytuje odhady pouze pro informační účely a nepředstavuje finanční, lékařské, právní ani daňové poradenství. Některé údaje, prahové hodnoty a další detaily použité v této kalkulačce a jejích popisech se mohou vztahovat konkrétně na Spojené státy. Vždy se poraďte s kvalifikovaným odborníkem o vaší konkrétní situaci.

Diskontování Série Budoucích Peněžních Toků na Dnešek

Čistá současná hodnota (NPV) je součet série budoucích peněžních toků, z nichž každý je diskontován na dnešní hodnotu, minus počáteční investice. Zadejte svou počáteční investici, diskontní sazbu a očekávaný peněžní tok za každé období, a tato kalkulačka najde současnou hodnotu těchto budoucích peněžních toků a výslednou NPV.

Kladná NPV znamená, že se očekává, že investice bude mít vyšší hodnotu než pouhé vydělání diskontní sazby jinde — vyplatí se. Záporná NPV znamená, že se nevyplatí. Toto je standardní rozhodovací pravidlo, které kapitálové rozpočtování používá k porovnání projektů s velmi odlišnými tvary peněžních toků za rovných podmínek.

Klíčové Faktory ke Zvážení

Větší NPV automaticky neznamená lepší investici při porovnávání projektů různé velikosti. Projekt vyžadující mnohem větší počáteční investici může vykazovat větší dolarovou NPV, aniž by byl skutečně efektivnějším využitím kapitálu — spárování NPV s metrikou založenou na výnosu jako IRR, nebo NPV na investovaný dolar, dává úplnější srovnání, když se projekty výrazně liší velikostí.
Rozhodnutí ano/ne může být citlivé na zvolenou diskontní sazbu. Podobně jako současná hodnota, i NPV se může přehoupnout z kladné na zápornou v rámci pravděpodobného rozsahu sazeb — kontrola výsledku při několika různých rozumných sazbách („analýza citlivosti”) ukazuje, jak moc rozhodnutí skutečně závisí na tomto jednom předpokladu.
Samotné odhady peněžních toků jsou obvykle největším skutečným zdrojem nejistoty, ne matematika diskontování. Vzorec je přesný vzhledem ke svým vstupům, ale budoucí peněžní toky jsou projekce — technicky pozitivní investice podle NPV může v praxi stále ztratit peníze, pokud skutečné peněžní toky přijdou nižší, než bylo předpokládáno.
Výběr mezi projekty závisí na tom, zda se vzájemně vylučují nebo jsou nezávislé. Když lze provést jen jeden z několika projektů, vyberte ten s nejvyšší NPV mezi nimi. Když by mohlo být financováno více projektů nezávisle, jakýkoli projekt s pozitivní NPV stojí za realizaci na základě svých vlastních zásluh, s výhradou dostupného kapitálu.

Vzorec

\text{NPV} = \sum_{t=1}^{n} \frac{\text{Peněžní Tok}_t}{(1 + r)^t} - \text{Počáteční Investice}

Kde $r$ je diskontní sazba za období a $t$ je číslo období, takže vzdálenější budoucí peněžní tok je diskontován více než blížící se.

Řešený Příklad

Investice 10 000 USD, diskontovaná sazbou 8 %, s očekávanými 3 000, 4 000, 5 000 a 2 000 USD během příštích čtyř let:

\text{PV} = \frac{3000}{1,08} + \frac{4000}{1,08^2} + \frac{5000}{1,08^3} + \frac{2000}{1,08^4} \approx 11\,646,35

Současná hodnota peněžních toků: přibližně 11 646,35 USD.
NPV: $11\,646,35 - 10\,000 = 1\,646,35$ , kladná NPV — vyplatí se při diskontní sazbě 8 %.

Časté Chyby

Zapomenutí odečíst počáteční investici. Součet diskontovaných peněžních toků sám o sobě je současná hodnota, ne NPV — NPV je tato současná hodnota mínus to, co jste museli vložit, abyste ty peněžní toky získali.
Použití diskontní sazby, která neodpovídá skutečnému rozhodnutí. Příliš nízká sazba dělá průměrný projekt atraktivním; příliš vysoká sazba může odmítnout skutečně dobrý projekt — sazba by měla odrážet, co by peníze mohly jinak vydělat, ne libovolné kulaté číslo.
Zacházení s projektovanými peněžními toky jako s jistotou. Vzorec NPV je přesný vzhledem ke svým vstupům, ale samotné odhady peněžních toků jsou obvykle největším skutečným zdrojem chyb — technicky pozitivní NPV může stále ztratit peníze, pokud skutečné peněžní toky nedosáhnou předpokládané výše.
Porovnávání NPV velmi odlišně velkých projektů bez kontextu. Větší projekt může vykazovat vyšší dolarovou NPV jednoduše proto, že zahrnuje více kapitálu, ne proto, že je lepším využitím tohoto kapitálu.

Užitečné Informace

Chcete vědět, jakou míru návratnosti projekt implikuje sám o sobě, místo abyste ji předpokládali? Kalkulačka Vnitřní Míry Návratnosti (IRR) řeší diskontní sazbu, při které je NPV přesně nula.
Máte pouze jednu budoucí jednorázovou částku místo série peněžních toků? Kalkulačka Současné Hodnoty řeší tento jednodušší případ přímo.
Zajímá vás, jak dlouho trvá pouhé získání zpět počáteční investice, bez ohledu na časovou hodnotu peněz? Kalkulačka Doby Návratnosti odpovídá na tuto doplňující otázku.

Zdroj: Standardní technika kapitálového rozpočtování.

Často Kladené Otázky

Co je čistá současná hodnota?

Čistá současná hodnota (NPV) je součet série budoucích peněžních toků, z nichž každý je diskontován zpět na dnešní hodnotu zvolenou sazbou, minus počáteční investice. Kladná NPV znamená, že investice se při této diskontní sazbě vyplatí -- očekává se, že přidá hodnotu nad rámec pouhého vydělání této sazby jinde. Záporná NPV znamená, že se nevyplatí.

Jak se NPV liší od IRR?

NPV bere diskontní sazbu jako známý vstup a řekne vám dolarovou hodnotu při této sazbě. IRR dělá opak -- řeší NEZNÁMOU sazbu, při které by NPV vyšla přesně na nulu. Použijte NPV, když již znáte požadovanou míru návratnosti a chcete dolarovou hodnotu; použijte IRR, když chcete vědět, jakou sazbu investice sama implikuje.

Jak se NPV liší od Současné Hodnoty?

Kalkulačka Současné Hodnoty diskontuje JEDNU budoucí jednorázovou částku zpět na dnešek. NPV diskontuje celou SÉRII peněžních toků rozloženou napříč více obdobími a poté odečte počáteční investici -- přirozený další krok, jakmile má projekt více než jednu budoucí platbu, se kterou je třeba počítat.

Jakou diskontní sazbu bych měl použít?

Záleží na rozhodnutí. Firmy často používají své náklady na kapitál; jednotlivec porovnávající investice může použít očekávaný výnos srovnatelné alternativy. Neexistuje univerzálně správná sazba -- je to zde jednoduchý, upravitelný vstup, ne něco, co za vás tato kalkulačka může určit.

Mám vždy vybrat projekt s nejvyšší NPV?

Pouze při porovnávání vzájemně se vylučujících projektů (kde lze provést jen jeden) -- vyberte mezi nimi ten s nejvyšší NPV. Když jsou projekty nezávislé (všechny by mohly být financovány), stojí za realizaci jakýkoli projekt s kladnou NPV sám o sobě, a vyšší NPV není automaticky lepší, pokud vyžadovala mnohem větší investici.

Jak citlivá je NPV na diskontní sazbu?

Často dost citlivá -- rozhodnutí ano/ne se může v rámci reálného rozsahu sazeb obrátit z kladné na zápornou NPV. Vyplatí se zkontrolovat výsledek při několika různých rozumných diskontních sazbách, abyste zjistili, jak moc rozhodnutí skutečně závisí na tomto jednom předpokladu.