Valor Presente Líquido (VPL)

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Aviso Legal

Esta calculadora fornece estimativas apenas para fins informativos e não constitui aconselhamento financeiro, médico, jurídico ou tributário. Alguns números, limites e outros detalhes usados nesta calculadora e em suas descrições podem ser específicos dos Estados Unidos. Sempre consulte um profissional qualificado sobre sua situação específica.

Descontando uma Série de Fluxos de Caixa Futuros para Hoje

O valor presente líquido (VPL) é a soma de uma série de fluxos de caixa futuros, cada um descontado ao valor de hoje, menos o investimento inicial. Insira seu investimento inicial, uma taxa de desconto e o fluxo de caixa esperado para cada período, e esta calculadora encontra o valor presente desses fluxos de caixa futuros e o VPL resultante.

Um VPL positivo significa que o investimento deve valer mais do que simplesmente ganhar essa taxa em outro lugar — vale a pena. Um VPL negativo significa que não vale. Esta é a regra de decisão padrão usada no orçamento de capital.

Principais Fatores a Considerar

Um VPL maior não é automaticamente o melhor investimento ao comparar projetos de tamanhos diferentes. Um projeto que exige um investimento inicial muito maior pode mostrar um VPL em valor absoluto maior sem realmente ser o uso mais eficiente do capital — combinar o VPL com uma medida baseada em retorno, como a TIR, ou o VPL por dólar investido, dá uma comparação mais completa quando os projetos diferem significativamente em escala.
A decisão de seguir ou não pode ser sensível à taxa de desconto escolhida. Assim como o valor presente, o VPL pode passar de positivo para negativo dentro de uma faixa plausível de taxas — verificar o resultado em algumas taxas razoáveis diferentes (“análise de sensibilidade”) mostra o quanto a decisão realmente depende dessa única suposição.
As próprias estimativas de fluxo de caixa costumam ser a maior fonte real de incerteza, não a matemática de desconto. A fórmula é exata dados seus valores de entrada, mas os fluxos de caixa futuros são projeções — um investimento tecnicamente com VPL positivo ainda pode perder dinheiro na prática se os fluxos de caixa reais vierem abaixo do que foi suposto.
Escolher entre projetos depende de eles serem mutuamente exclusivos ou independentes. Quando apenas um entre vários projetos pode ser realizado, escolha o de maior VPL entre eles. Quando vários projetos poderiam ser financiados de forma independente, qualquer projeto com VPL positivo vale a pena por seus próprios méritos, sujeito ao capital disponível.

A Fórmula

\text{NPV} = \sum_{t=1}^{n} \frac{\text{Cash Flow}_t}{(1 + r)^t} - \text{Initial Investment}

Onde $r$ é a taxa de desconto por período e $t$ é o número do período, de modo que um fluxo de caixa mais distante no futuro é descontado mais do que um que chega em breve.

Exemplo Prático

Um investimento de US$ 10.000, descontado a 8%, com US$ 3.000, US$ 4.000, US$ 5.000 e US$ 2.000 esperados nos próximos quatro anos:

\text{PV} \approx 11{,}646.35

Valor presente dos fluxos de caixa: cerca de US$ 11.646,35.
VPL: $1{,}646.35$ , um VPL positivo — vale a pena a uma taxa de desconto de 8%.

Erros Comuns

Esquecer de subtrair o investimento inicial. A soma dos fluxos de caixa descontados sozinha é o valor presente, não o VPL — o VPL é esse valor presente menos o que você teve que investir para obter esses fluxos de caixa.
Usar uma taxa de desconto que não corresponde à decisão real. Uma taxa baixa demais torna um projeto medíocre atraente; uma taxa alta demais pode rejeitar um projeto genuinamente bom — a taxa deve refletir o que o dinheiro poderia render em outro lugar, não um número redondo arbitrário.
Tratar os fluxos de caixa projetados como certos. A fórmula do VPL é exata dados seus valores de entrada, mas as próprias estimativas de fluxo de caixa costumam ser a maior fonte real de erro — um investimento tecnicamente com VPL positivo ainda pode perder dinheiro se os fluxos de caixa reais ficarem abaixo do previsto.
Comparar o VPL de projetos de tamanhos muito diferentes sem contexto. Um projeto maior pode mostrar um VPL em valor absoluto maior simplesmente por envolver mais capital, não por ser o melhor uso desse capital.

Útil Saber

Quer saber qual taxa de retorno um projeto implica por si só, em vez de supor uma? Calculadora de Taxa Interna de Retorno (TIR) resolve a taxa de desconto que torna o VPL exatamente zero.
Tem apenas uma única quantia futura em vez de uma série de fluxos de caixa? Calculadora de Valor Presente trata diretamente esse caso mais simples.
Tem curiosidade sobre quanto tempo leva apenas para recuperar o investimento inicial, ignorando o valor do dinheiro no tempo? Calculadora de Período de Retorno responde a essa pergunta complementar.

Fonte: Técnica padrão de orçamento de capital.

Perguntas Frequentes

O que é valor presente líquido?

O valor presente líquido (VPL) é a soma de uma série de fluxos de caixa futuros, cada um descontado de volta ao valor de hoje a uma taxa escolhida, menos o investimento inicial. Um VPL positivo significa que o investimento vale a pena nessa taxa de desconto -- espera-se que agregue valor além de simplesmente ganhar essa taxa em outro lugar. Um VPL negativo significa que não vale.

Como o VPL difere da TIR?

O VPL toma a taxa de desconto como uma entrada conhecida e informa o valor em dólares nessa taxa. A TIR faz o oposto -- resolve para a taxa DESCONHECIDA que faria o VPL dar exatamente zero. Use o VPL quando já souber sua taxa de retorno exigida e quiser um valor em dólares; use a TIR quando quiser saber qual taxa um investimento implica por si só.

Como o VPL difere do Valor Presente?

A Calculadora de Valor Presente desconta UM único valor total futuro para hoje. O VPL desconta uma SÉRIE inteira de fluxos de caixa espalhados por vários períodos e depois subtrai o investimento inicial -- o próximo passo natural quando um projeto tem mais de um pagamento futuro a considerar.

Qual taxa de desconto devo usar?

Depende da decisão. As empresas costumam usar seu custo de capital; uma pessoa comparando investimentos pode usar o retorno esperado de uma alternativa comparável. Não existe uma taxa universalmente correta -- é uma entrada simples e editável aqui, não algo que esta calculadora possa determinar por você.

Devo sempre escolher o projeto com o maior VPL?

Somente ao comparar projetos mutuamente exclusivos (em que apenas um pode ser realizado) -- escolha o de maior VPL entre eles. Quando vários projetos são independentes (todos poderiam ser financiados), qualquer projeto com VPL positivo vale a pena por seus próprios méritos, e um VPL maior não é automaticamente melhor se também exigiu um investimento muito maior.

Quão sensível é o VPL à taxa de desconto?

Muitas vezes bastante sensível -- uma decisão de seguir ou não pode passar de VPL positivo para negativo dentro de uma faixa plausível de taxas. Vale a pena verificar o resultado em algumas taxas de desconto razoáveis diferentes para ver o quanto a decisão realmente depende dessa única suposição.