Obligasjonskalkulator

Sammenlign Beregninger

Nedlastinger

Inkluderer dine inndata og resultater for denne beregningen, pluss eventuelle ytterligere beregninger du har sammenlignet.

Ansvarsfraskrivelse

Denne kalkulatoren gir estimater kun til informasjonsformål og utgjør ikke finansiell, medisinsk, juridisk, eller skatterådgivning. Enkelte tall, terskler, og andre detaljer brukt i denne kalkulatoren og dens beskrivelser kan være spesifikke for USA. Rådfør deg alltid med en kvalifisert fagperson om din spesifikke situasjon.

Hvordan Denne Kalkulatoren Fungerer

En obligasjons rettferdige pris er nåverdien av alt den vil betale deg: hver kupongbetaling underveis, pluss den pålydende verdien tilbakebetalt ved forfall, alt neddiskontert med gjeldende markedsrente. Angi obligasjonens pålydende verdi, kupongrente, markedsrenten, og år til forfall, så finner denne kalkulatoren dens pris.

En obligasjons pris beveger seg motsatt av markedsrenter. Når rentene stiger over obligasjonens egen kupongrente, blir obligasjonen mindre attraktiv enn nyutstedte obligasjoner som betaler den høyere satsen, så den handles med rabatt (under pålydende verdi). Når rentene faller under kupongrenten, handles obligasjonen med premie (over pålydende verdi). Når de er like, handles obligasjonen til nøyaktig sin pålydende verdi — til pari.

Formelen

\text{Pris} = \vA{\text{Nåverdi av hver kupongbetaling}} + \vB{\text{Nåverdi av den pålydende verdien ved forfall}}

Hver kupongbetaling og den endelige pålydende verdien neddiskonteres til i dag ved bruk av markedsrenten, samme nåverdilogikk som ligger bak Nåverdi-kalkulatoren.

Viktige Faktorer å Vurdere

Obligasjoner med lengre løpetid er generelt mer følsomme for renteendringer enn kortere. En obligasjon med mange år igjen til forfall har flere fremtidige kupongbetalinger og en mer fjern tilbakebetaling av pålydende verdi, som begge neddiskonteres over en lengre periode — dette gjør at prisen beveger seg mer for en gitt endring i markedsrenten enn en obligasjon nærmere forfall.
En obligasjons effektive rente er ikke det samme som kupongrenten, bortsett fra ved utstedelse når de tilfeldigvis stemmer overens. Når en obligasjon handles i annenhåndsmarkedet til en pris over eller under pålydende verdi, avviker dens faktiske effektive rente fra den faste kupongrenten trykt på obligasjonen — denne kalkulatorens markedsrente-inndata representerer denne gjeldende, reelle renten.
Kredittrisiko er en separat faktor denne prisingsformelen ikke fanger opp. Denne formelen priser en obligasjon rent ut fra dens oppgitte kontantstrømmer og en gitt markedsrente — den vurderer ikke selvstendig utstederens evne til faktisk å foreta disse betalingene. En markedsrente gjenspeiler allerede oppfattet kredittrisiko (mer risikable utstedere ser sine obligasjoner priset med en høyere påkrevd rente), men denne kalkulatoren tar den renten som en gitt inndata i stedet for å utlede den.
Innløsbare obligasjoner kan tilbakebetales tidlig av utstederen, noe denne enkle formelen ikke modellerer. Noen obligasjoner lar utstederen tilbakebetale obligasjonen før den oppgitte forfallsdatoen, typisk når rentene faller og refinansiering blir attraktivt for utstederen — denne kalkulatoren antar at obligasjonen holdes til sitt fulle oppgitte forfall.

Slik Tolker Du Resultatene

En pris nær pålydende verdi betyr ikke nødvendigvis en “trygg” obligasjon — det betyr bare at kupongrenten tilfeldigvis er nær dagens markedsavkastning. Om en obligasjon er en god investering avhenger av utstederens kredittverdighet og dine egne mål, ikke av om den handles nær pari.
En rabatt eller premie er ikke i seg selv en gevinst eller et tap. En obligasjon kjøpt med rabatt og holdt til forfall vil betale nøyaktig sin pålydende verdi til slutt, i tillegg til hver kupong underveis — rabatten gjenspeiler at obligasjonens faste kupong er under dagens markedsrente, ikke at obligasjonen på noen måte er skadet eller et kupp.
Denne prisen er hva obligasjonen er verdt i dag, ikke hva du opprinnelig betalte for den. Hvis markedsavkastningen har endret seg siden du kjøpte obligasjonen, kan dagens rettferdige pris være betydelig forskjellig fra kjøpsprisen din — det er den normale, forventede effekten av endrede avkastninger, ikke et tegn på at noe gikk galt.

Vanlige Feil

Å forveksle kupongrenten med markedsavkastningen. Kupongrenten er fast ved utstedelse og trykt på obligasjonen; markedsavkastningen er dagens rente for en obligasjon med lignende risiko og løpetid, og det er det som faktisk diskonterer obligasjonens kontantstrømmer her. Å bruke kupongrenten som denne kalkulatorens markedsavkastnings-input vil prise obligasjonen nøyaktig til pari uansett de faktiske markedsforholdene.
Å anta at en høyere kupongrente alltid betyr en bedre obligasjon. En høy kupongrente kombinert med høy markedsavkastning kan fortsatt prises godt under pålydende verdi — kupongrenten alene sier ingenting om verdi uten å sammenligne den med dagens markedsavkastning for lignende obligasjoner.
Å glemme at denne formelen forutsetter at hver betaling skjer nøyaktig som planlagt. Prisen her er hva obligasjonen er verdt hvis utstederen betaler hver kupong og hele pålydende verdi i sin helhet og i tide — den diskonterer ikke uavhengig for utstederens faktiske sannsynlighet for mislighold, utover det som allerede er innebygd i markedsavkastningen du oppgir.

Regneeksempel

En obligasjon med $1 000 pålydende verdi og en 5% årlig kupong (betalt halvårlig), 10 år til forfall, og en gjeldende markedsrente på 6%:

Hver halvårlige kupongbetaling: $1 000 × 5% ÷ 2 = $25, betalt over 20 perioder.
Nåverdi av alle 20 kupongbetalinger, neddiskontert med 3% per periode: ≈ $371,94.
Nåverdi av $1 000 pålydende verdi, neddiskontert 20 perioder: ≈ $553,68.
Obligasjonspris: $371,94 + $553,68 ≈ $925,61 — handles med rabatt, siden den 6% markedsrenten overstiger obligasjonens egen 5% kupongrente.

Kilde: SEC Investor.gov: Obligasjoner. Kilde: Standard obligasjonsprising (nåverdi av kontantstrømmer)-formelen.

Ofte Stilte Spørsmål

Hvorfor beveger en obligasjons pris seg motsatt av rentesatser?

En obligasjons kupongrente er fast når den utstedes. Hvis markedsrenter stiger over den faste satsen, betaler nye obligasjoner mer, som gjør den eldre obligasjonen mindre attraktiv med mindre prisen faller for å kompensere — så den handles med rabatt. Hvis markedsrenter faller under kupongrenten, ser den eldre obligasjonens faste betalinger mer attraktive ut, så den handles med premie.

Hva er en kupongbetaling?

Den periodiske rentebetalingen en obligasjon betaler sin innehaver, beregnet som pålydende verdi ganger kupongrenten, delt på hvor mange ganger per år den betaler (halvårlig er standarden for amerikanske statsobligasjoner og de fleste bedriftsobligasjoner). Den kalles en "kupong" fra den historiske praksisen med å fysisk klippe en papirkupong av et obligasjonssertifikat for å innløse hver betaling.

Hva skjer ved forfall?

Ved forfall tilbakebetaler obligasjonsutstederen hele den pålydende verdien (også kalt parverdi) til obligasjonseieren, i tillegg til den siste kupongbetalingen. Denne kalkulatorens pris tar allerede hensyn til den siste tilbakebetalingen, neddiskontert til i dag.

Hvorfor er obligasjoner med lengre løpetid mer følsomme for renteendringer?

En obligasjon med flere år igjen til forfall har flere fremtidige kupongbetalinger og en mer fjern siste tilbakebetaling, begge neddiskontert over en lengre tidshorisont. Dette gjør at den beregnede prisen beveger seg mer for en gitt endring i markedsrenten enn en tilsvarende obligasjon med færre gjenværende år.

Tar denne kalkulatoren hensyn til at utstederen misligholder obligasjonen?

Nei — denne formelen priser en obligasjon rent ut fra dens oppgitte kontantstrømmer og markedsrenten du skriver inn, og antar at disse betalingene faktisk gjøres i sin helhet. Kredittrisiko gjenspeiles indirekte, siden en mer risikabel utsteders obligasjoner typisk handles med en høyere påkrevd markedsrente, men denne kalkulatoren tar den renten som en gitt inndata i stedet for selv å vurdere utstederens kredittverdighet.

Hva er forskjellen mellom en diskontoobligasjon, en premieobligasjon, og en parobligasjon?

En diskontoobligasjon handles under sin pålydende verdi fordi kupongrenten er lavere enn dagens markedsrente; en premieobligasjon handles over pålydende verdi fordi kupongrenten er høyere enn markedsrenten; en parobligasjon handles til nøyaktig pålydende verdi fordi de to rentene er like. Alle tre er bare forskjellige øyeblikksbilder av samme prisingsformel ved forskjellige markedsrenter.

Hva er en nullkupongobligasjon, og kan denne kalkulatoren prise en slik?

Ja — en nullkupongobligasjon betaler ingen periodiske renter i det hele tatt, bare pålydende verdi ved forfall, kjøpt med en rabatt som gir avkastningen. Sett kupongrenten til 0%, så priser denne kalkulatoren den korrekt som nåverdien av bare den ene siste utbetalingen av pålydende verdi.

Hvorfor skulle jeg bruke dette i stedet for å bare slå opp en obligasjonskurs på nett?

En notert markedskurs gjenspeiler allerede hvilken avkastning markedet for øyeblikket krever — denne kalkulatoren fungerer motsatt vei, og lar deg se hvordan en obligasjons rettferdige pris ville endre seg ved en avkastning du selv angir (nyttig for å sammenligne obligasjoner, sjekke en kurs, eller utforske hva en renteendring ville gjøre med en obligasjon du vurderer).