Net Bugünkü Değer (NPV)

Hesaplamaları Karşılaştır

İndirmeler

Bu hesaplama için girdilerinizi ve sonuçlarınızı, ayrıca karşılaştırdığınız ek hesaplamaları içerir.

Sorumluluk Reddi

Bu hesaplayıcı yalnızca bilgilendirme amacıyla tahminler sunar ve finansal, tıbbi, yasal veya vergi danışmanlığı niteliği taşımaz. Bu hesaplayıcıda ve açıklamalarında kullanılan bazı rakamlar, eşik değerleri ve diğer ayrıntılar Amerika Birleşik Devletleri'ne özgü olabilir. Kendi özel durumunuz için her zaman kalifiye bir uzmana danışın.

Bir Dizi Gelecek Nakit Akışını Bugüne İskonto Etme

Net bugünkü değer (NPV), her biri bugünün değerine indirgenmiş bir dizi gelecekteki nakit akışının toplamından başlangıç yatırımının çıkarılmasıyla bulunur. Başlangıç yatırımınızı, bir iskonto oranını ve her dönem için beklenen nakit akışını girin, bu hesaplayıcı bu gelecekteki nakit akışlarının bugünkü değerini ve ortaya çıkan NPV’yi bulsun.

Pozitif bir NPV, yatırımın başka bir yerde sadece bu oranı kazanmaktan daha değerli olmasının beklendiği anlamına gelir — yapmaya değer. Negatif bir NPV ise değmediği anlamına gelir. Bu, sermaye bütçelemesinin kullandığı standart karar kuralıdır.

Dikkate Alınması Gereken Önemli Faktörler

Farklı büyüklükteki projeleri karşılaştırırken daha büyük bir NPV otomatik olarak daha iyi bir yatırım değildir. Çok daha büyük bir peşin yatırım gerektiren bir proje, gerçekte sermayenin daha verimli kullanımı olmadan daha büyük bir dolar NPV’si gösterebilir — NPV’yi IRR gibi getiri tabanlı bir ölçüyle veya yatırılan dolar başına NPV ile eşleştirmek, projeler ölçek olarak önemli ölçüde farklılaştığında daha eksiksiz bir karşılaştırma sağlar.
Yap/yapma kararı seçilen iskonto oranına duyarlı olabilir. Bugünkü değer gibi, NPV de makul bir oran aralığında pozitiften negatife dönebilir — sonucu birkaç farklı makul oranda kontrol etmek (“duyarlılık analizi”), kararın gerçekte o tek varsayıma ne kadar bağlı olduğunu gösterir.
Nakit akışı tahminlerinin kendisi genellikle iskonto matematiğinden değil, gerçek dünyadaki en büyük belirsizlik kaynağıdır. Formül, girdileri verildiğinde kesindir, ancak gelecekteki nakit akışları tahminlerdir — teknik olarak pozitif NPV’li bir yatırım, gerçek nakit akışları varsayılanın altında gelirse pratikte hâlâ para kaybedebilir.
Projeler arasında seçim yapmak, birbirini dışlayıp dışlamadıklarına veya bağımsız olup olmadıklarına bağlıdır. Birkaç projeden yalnızca biri yapılabildiğinde, aralarından en yüksek NPV’yi seçin. Birden fazla proje bağımsız olarak finanse edilebiliyorsa, mevcut sermayeye tabi olarak pozitif NPV’li herhangi bir proje kendi değeri üzerinden yapılmaya değerdir.

Formül

\text{NPV} = \sum_{t=1}^{n} \frac{\text{Cash Flow}_t}{(1 + r)^t} - \text{Initial Investment}

Burada $r$ dönem başına iskonto oranı ve $t$ dönem numarasıdır, bu nedenle gelecekte daha uzak bir nakit akışı, yakında gelecek olana göre daha fazla iskonto edilir.

Örnek Hesaplama

10.000 $ tutarında bir yatırım, %8 ile iskonto edilmiş, önümüzdeki dört yıl boyunca 3.000, 4.000, 5.000 ve 2.000 $ beklenen:

\text{PV} \approx 11{,}646.35

Nakit akışlarının bugünkü değeri: yaklaşık 11.646,35 $.
NPV: $1{,}646.35$ , pozitif bir NPV — %8 iskonto oranında yapmaya değer.

Yaygın Hatalar

Başlangıç yatırımını çıkarmayı unutmak. İskonto edilmiş nakit akışlarının toplamı tek başına bugünkü değerdir, NPV değildir — NPV, bu bugünkü değerden o nakit akışlarını elde etmek için yatırmanız gereken tutarın çıkarılmış halidir.
Gerçek kararla uyuşmayan bir iskonto oranı kullanmak. Çok düşük bir oran vasat bir projeyi cazip gösterir; çok yüksek bir oran gerçekten iyi bir projeyi reddedebilir — oran, paranın başka yerde ne kazanabileceğini yansıtmalıdır, keyfi bir yuvarlak sayı değil.
Öngörülen nakit akışlarını kesin olarak ele almak. NPV formülü girdileri verildiğinde kesindir, ancak nakit akışı tahminlerinin kendisi genellikle en büyük gerçek dünya hata kaynağıdır — teknik olarak pozitif NPV’li bir yatırım, gerçek nakit akışları varsayılanın altında kalırsa yine de para kaybedebilir.
Bağlam olmadan çok farklı büyüklükteki projelerin NPV’lerini karşılaştırmak. Daha büyük bir proje, sadece daha fazla sermaye içerdiği için daha büyük bir dolar NPV’si gösterebilir, o sermayenin daha iyi kullanımı olduğu için değil.

Bilmekte Fayda Var

Bir varsayımda bulunmak yerine, bir projenin kendi başına hangi getiri oranını ima ettiğini bilmek ister misiniz? İç Verim Oranı (IRR) Hesaplayıcı, NPV’yi tam olarak sıfır yapan iskonto oranını çözer.
Bir dizi nakit akışı yerine yalnızca tek bir gelecekteki götürü tutarınız mı var? Bugünkü Değer Hesaplayıcı bu daha basit durumu doğrudan ele alır.
Paranın zaman değerini göz ardı ederek başlangıç yatırımını yalnızca geri kazanmanın ne kadar süreceğini mi merak ediyorsunuz? Geri Ödeme Süresi Hesaplayıcı bu tamamlayıcı soruyu yanıtlar.

Kaynak: Standart sermaye bütçelemesi tekniği.

Sıkça Sorulan Sorular

Net bugünkü değer nedir?

Net bugünkü değer (NPV), her biri seçilen bir oranda bugünün değerine indirgenmiş bir dizi gelecekteki nakit akışının toplamından başlangıç yatırımının çıkarılmasıyla bulunur. Pozitif bir NPV, yatırımın bu iskonto oranında yapmaya değer olduğu anlamına gelir -- bu oranı başka bir yerde kazanmaktan daha fazla değer katması beklenir. Negatif bir NPV ise bunun tersini gösterir.

NPV, IRR'den nasıl farklıdır?

NPV, iskonto oranını bilinen bir girdi olarak alır ve size o orandaki dolar değerini söyler. IRR ise tam tersini yapar -- NPV'yi tam olarak sıfır yapacak BİLİNMEYEN oranı çözer. Gerekli getiri oranınızı zaten biliyorsanız ve bir dolar rakamı istiyorsanız NPV kullanın; bir yatırımın kendisinin hangi oranı ima ettiğini bilmek istiyorsanız IRR kullanın.

NPV, Bugünkü Değer'den nasıl farklıdır?

Bugünkü Değer Hesaplayıcı, gelecekteki TEK bir toplu tutarı bugüne indirger. NPV ise birden fazla döneme yayılmış TÜM nakit akışı serisini indirger, ardından başlangıç yatırımını çıkarır -- bir projenin dikkate alınması gereken birden fazla gelecekteki ödemesi olduğunda doğal bir sonraki adımdır.

Hangi iskonto oranını kullanmalıyım?

Bu karara bağlıdır. Şirketler genellikle sermaye maliyetlerini kullanır; yatırımları karşılaştıran bir kişi karşılaştırılabilir bir alternatifin beklenen getirisini kullanabilir. Evrensel olarak doğru bir oran yoktur -- burada basit, düzenlenebilir bir girdidir, bu hesaplayıcının sizin için belirleyebileceği bir şey değildir.

Her zaman en yüksek NPV'ye sahip projeyi mi seçmeliyim?

Yalnızca birbirini dışlayan projeleri karşılaştırırken (yalnızca biri yapılabildiğinde) -- aralarından en yüksek NPV'yi seçin. Birden fazla proje bağımsız olduğunda (hepsi finanse edilebiliyor), pozitif NPV'li herhangi bir proje kendi değeri üzerinden yapılmaya değerdir ve çok daha büyük bir yatırım gerektiriyorsa daha büyük bir NPV otomatik olarak daha iyi değildir.

NPV iskonto oranına ne kadar duyarlıdır?

Genellikle oldukça duyarlıdır -- bir yap/yapma kararı, makul bir oran aralığında pozitif NPV'den negatif NPV'ye dönebilir. Kararın gerçekte o tek varsayıma ne kadar bağlı olduğunu görmek için sonucu birkaç farklı makul iskonto oranında kontrol etmeye değer.