Temettü Verimi

Hisse Fiyatı ve Temettü Nasıl İlişkilidir

Temettü getirisi, bir hissenin hisse başına yıllık temettüsünün mevcut hisse fiyatına bölünmesi, yüzde olarak ifade edilmesidir. Hisse başına yıllık temettüyü ve mevcut hisse fiyatını girin; bu hesaplayıcı getiriyi — ayrıca, kaç hisseye sahip olduğunuzu girerseniz, toplam yıllık temettü gelirinizi — gösterir.

Getiri, çok farklı fiyatlardaki hisseler arasında temettü gelirini karşılaştırılabilir yapan şeydir — 1$‘lık bir temettü, 20$‘lık bir hissede 200$‘lık bir hisseden çok farklı bir şey ifade eder ve getiri bu farkı tek bir sayıda yakalayan şeydir.

Dikkate Alınması Gereken Önemli Faktörler

• Alışılmadık derecede yüksek bir getiri bir kelepir değil, bir uyarı işareti olabilir — bazen “temettü getirisi tuzağı” olarak adlandırılır. Getiri, hisse fiyatı düştükçe mekanik olarak yükseldiğinden, fiyatı sert şekilde düşmüş bir hisse, şirket temettüyü tamamen kesmeden veya askıya almadan hemen önce yüksek bir getiri gösterebilir. Yüksek bir sayı tek başına ödemenin sürdürülebilir olduğunu doğrulamaz.
• Temettüler asla garanti edilmez. Bir şirketin yönetim kurulu, herhangi bir zamanda, herhangi bir nedenle bir temettüyü azaltabilir veya ortadan kaldırabilir — bu hesaplayıcının getirisi, GÜNCEL belirtilen temettü oranına dayalı bir anlık görüntüdür, değişmeden devam edeceğine dair bir söz değildir.
• Mevcut bir sahiplik için “maliyete göre getiri”, güncel getiriden çok farklı görünebilir. Bir hissenin fiyatı satın aldığınızdan bu yana önemli ölçüde yükseldiyse, orijinal satın alma fiyatınıza göre getiri, bugün mevcut fiyattan yeni bir alıcının elde edeceği getiriden daha yüksektir — ikisi de geçerli sayılardır, sadece farklı sorulara cevap verirler.
• Temettü vergi muamelesi değişir ve getirinin vergi sonrası değerini etkiler. ABD’de, “nitelikli” temettüler genellikle sıradan gelirden daha düşük sermaye kazancı oranlarında vergilendirilirken, “nitelikli olmayan” temettüler sıradan gelir olarak vergilendirilir — bu hesaplayıcının gösterdiği vergi öncesi getiri bu farkı yansıtmaz.

Sonuçlarınızı Yorumlamak

Getiriyi tek başına değil, şirketin genel finansal sağlığı ve toplam getirisiyle birlikte okuyun — hisse fiyatı düşen yüksek getirili bir hisse, cömert görünen bir temettü öderken bile genel olarak sizi zarara uğratabilir. Getiri, bir hissenin iyi bir yatırım olup olmadığına dair tek başına bir hüküm değil, daha büyük bir resme giden tek bir girdidir.

Yaygın Hatalar

• Getiriyi sabit, garantili bir getiri oranı olarak ele almak. Getiri yalnızca mevcut fiyata göre mevcut temettüyü tanımlar — şirketin o temettüyü ödemeye devam edip etmeyeceği veya hisse fiyatının kendisinin sabit kalıp kalmayacağı, artıp artmayacağı ya da düşüp düşmeyeceği hakkında hiçbir şey söylemez.
• Sektörler arasında bağlam olmadan getirileri karşılaştırmak. Kamu hizmetleri ve GYO’lar (REIT) genellikle büyüme odaklı teknoloji şirketlerinden yapısal olarak daha yüksek getirilere sahiptir, bu yüzden bir sektördeki “düşük” getiri tamamen normal olabilirken, başka bir sektördeki “yüksek” getiri bir uyarı işareti olabilir — tüm piyasayla değil, bir sektör içinde karşılaştırın.
• Düşen hisse fiyatının getiriyi şişirdiğini unutmak. Temettü oranı aynı kalırken değeri %40 düşen bir hisse, düşüşten önceki duruma göre çok daha yüksek bir getiri gösterecektir — bu artan sayı, yeni gelir yaratıldığının değil, düşen bir fiyatın belirtisidir.
• Kâr payı dağıtım oranını (payout ratio) göz ardı etmek. Kârının neredeyse tamamını temettü olarak dağıtan bir şirketin, kârlar düştüğünde çok az tamponu kalır; bu da yüksek bir getiriyi yalnızca getiri rakamından göründüğünden daha kırılgan hale getirir.

Bilmekte Fayda Var

• Temettü getirisi ve temettü büyüme oranı farklı sorulara cevap verir: getiri size fiyata göre mevcut geliri söylerken, büyüme oranı bu gelirin tarihsel olarak ne kadar hızlı arttığını söyler. Daha düşük getirili ancak güçlü bir büyüme geçmişine sahip bir hisse, yalnızca artan ödemeler sayesinde birkaç yıl içinde daha yüksek getirili bir hisseyi geçebilir.
• S&P 500’ün genel ortalama temettü getirisi, son on yıllarda tarihsel olarak yaklaşık %1,5-%2 aralığında seyretmiştir, ancak bu piyasa değerlemeleriyle birlikte hareket eder — bireysel hisseler ve sektörler tamamen normal nedenlerle bu ortalamanın oldukça üzerinde veya altında olabilir.
• Temettü hakkı kesim tarihi (ex-dividend date), bir ödeme etrafında aktif olarak işlem yapan herkes için önemlidir: bir sonraki temettüyü almak için hisselerin genellikle ödeme tarihinden değil, temettü hakkı kesim tarihinden önce satın alınmış olması gerekir — bu tarihte veya sonrasında satın almak, satıcının (alıcının değil) o belirli ödemeyi elinde tuttuğu anlamına gelir.
• Özel veya tek seferlik temettüler, bir aracı kurum veya finans sitesi tarafından bildirilen geçmiş getiri rakamını geçici olarak şişirebilir; bu hesaplayıcı girdiğiniz yıllık temettü oranını kullanır, bu yüzden sürdürülebilir, tekrarlanabilir getiriyi yansıtan bir rakam istiyorsanız, özel bir ödemeyi içeren bir toplam yerine düzenli, devam eden oranı kullanmakta fayda vardır.

Formül

$$\text{Temettü Getirisi} = \frac{\vA{\text{Hisse Başına Yıllık Temettü}}}{\vB{\text{Hisse Fiyatı}}} \times 100$$ $$\text{Toplam Yıllık Gelir} = \vA{\text{Hisse Başına Yıllık Temettü}} \times \vC{\text{Sahip Olunan Hisse}}$$

Örnek Hesaplama

Yıllık hisse başına 2$ ödeyen, 50$‘dan fiyatlanan, 100 hisseye sahip olunan bir hisse:

1. Temettü getirisi: $\vA{2} \div \vB{50} \times 100 = \%4$.
2. Toplam yıllık gelir: $\vA{2} \times \vC{100} = \$200$.