Amortisationszeit

Zahlungsströme in einen Break-Even-Zeitpunkt Umwandeln

Die Amortisationszeit ist die Zeit, die die eigenen Zahlungsströme einer Investition benötigen, um sich zu dem zu summieren, was sie ursprünglich gekostet hat — die einfachste, intuitivste Antwort auf „Wann bekomme ich mein Geld zurück?” Geben Sie ein, was Sie investiert haben, sowie entweder einen einzelnen jährlichen Zahlungsstrom (wenn er jedes Jahr gleich ist) oder eine Liste unterschiedlicher Zahlungsströme pro Jahr, und dieser Rechner findet den genauen Punkt, einschließlich des Bruchteils eines Jahres, an dem die laufende Summe aufholt.

Die Amortisationszeit ignoriert den Zeitwert des Geldes (ein Dollar nächstes Jahr ist weniger wert als ein Dollar heute) und alles, was nach dem Amortisationspunkt passiert — genau deshalb wird sie normalerweise zusammen mit, nicht anstelle von, einer Kennzahl wie ROI verwendet, die das Gesamtbild berücksichtigt. Ihr Reiz liegt in der Einfachheit: Sie beantwortet direkt eine echte, häufige Frage in einfachen Worten.

Die Formel

Gleichmäßiger Zahlungsstrom:

$$\text{Amortisationszeit} = \frac{\vA{\text{Anfangsinvestition}}}{\vB{\text{Jährlicher Zahlungsstrom}}}$$

Ungleichmäßiger Zahlungsstrom: addieren Sie den Zahlungsstrom jedes Jahres zu einer laufenden Summe, bis sie die Investition erreicht, dann interpolieren Sie den genauen Bruchteil dieses letzten Jahres:

$$\text{Amortisationszeit} = \vC{\text{Volle Vergangene Jahre}} + \left(\frac{\vD{\text{Verbleibend Zurückzugewinnen}}}{\text{Zahlungsstrom Dieses Jahres}}\right)$$

Beispielrechnung

Eine Investition, die 10.000 $ kostet und 3.000 $, 4.000 $, 5.000 $ und 2.000 $ in den Jahren 1 bis 4 zurückgibt:

1. Nach Jahr 1: 3.000 $ zurückgewonnen — noch nicht genug.
2. Nach Jahr 2: 7.000 $ zurückgewonnen — immer noch nicht genug.
3. Während Jahr 3: die laufende Summe erreicht 12.000 $ und überschreitet 10.000 $ auf halbem Weg — mit 3.000 $, die noch benötigt werden, und 5.000 $, die in diesem Jahr eingehen, ergibt das $3{.}000 \div 5{.}000 = 0,6$ des Jahres.
4. Amortisationszeit: $2 \text{ volle Jahre} + 0,6 = 2,6 \text{ Jahre}$.

Wichtige Einflussfaktoren

• Eine kürzere Amortisationsdauer wird bei ansonsten gleichen Bedingungen im Allgemeinen als risikoärmer angesehen. Da die Amortisationsdauer ignoriert, was nach der Rückgewinnung des Geldes passiert, können zwei Investitionen mit identischer Amortisationsdauer trotzdem sehr unterschiedliche Gesamtrenditen haben — genau deshalb wird die Amortisationsdauer am besten mit einer renditebasierten Kennzahl wie ROI oder IRR kombiniert, nicht als alleiniges Entscheidungskriterium verwendet.
• Die Amortisationsdauer sagt nichts über die Gesamtrentabilität einer Investition aus. Eine Investition, die sich schnell amortisiert, danach aber wenig Bargeld generiert, kann eine niedrigere Gesamtrendite haben als eine, die länger braucht, um sich zu amortisieren, aber jahrelang nach dem Amortisationspunkt starke Cashflows weiter generiert — dies ist die größte Einschränkung dieser Kennzahl.
• Das Ignorieren des Zeitwerts des Geldes bedeutet, dass die Amortisationsdauer leicht überzeichnet, wie attraktiv ein früher Cashflow wirklich ist. Ein im Jahr 1 erhaltener Dollar wird von dieser Methode identisch behandelt wie ein im Jahr 4 erhaltener Dollar, obwohl der frühere Dollar nach Diskontierung echt mehr wert ist — der IRR-Rechner und der Kapitalwert-Rechner berücksichtigen dies beide direkt.
• Die Amortisationsdauer ist am nützlichsten als schneller Risiko-/Liquiditätsfilter, keine endgültige Investitionsentscheidung. Viele Unternehmen verwenden eine maximal akzeptable Amortisationsdauer (z. B. „wir ziehen nichts in Betracht, das länger als 3 Jahre zur Amortisation braucht”) als anfänglichen Filter und bewerten dann überlebende Optionen gründlicher mit ROI, IRR oder Kapitalwert.

Häufige Fehler

• Eine kurze Amortisationsdauer als Beweis für eine gute Investition betrachten. Sie misst nur, wie schnell die Anfangskosten zurückgewonnen werden, nicht die Gesamtrentabilität der Investition — ein Projekt mit schneller Amortisation, aber schwachen Renditen danach, kann trotzdem eine schlechtere Wahl sein als eines, das länger zur Amortisation braucht, aber jahrelang starke Renditen liefert.
• Amortisationsdauern zwischen Investitionen mit sehr unterschiedlichem Zahlungsstromverlauf vergleichen, ohne auch eine renditebasierte Kennzahl zu prüfen. Zwei Investitionen können dieselbe Amortisationsdauer haben, während eine danach noch ein Jahrzehnt lang Bargeld generiert und die andere abrupt aufhört — die Amortisationsdauer allein kann sie nicht unterscheiden.
• Vergessen, dass diese Methode den Zeitwert des Geldes ignoriert. Ein im Jahr 1 zurückgewonnener Dollar und ein im Jahr 4 zurückgewonnener Dollar werden hier identisch gezählt, obwohl der frühere nach Diskontierung mehr wert ist — für eine diskontierte Sicht auf dieselbe Frage nutzen Sie stattdessen Interner-Zinsfuß-Rechner (IRR) oder Barwertrechner.

Gut zu Wissen

• Möchten Sie die tatsächliche prozentuale Rendite wissen, nicht nur, wie lange es bis zum Break-Even dauert? Kapitalrenditerechner (ROI) gibt die Gesamtrendite derselben Investition über die gesamte Haltedauer an.
• Benötigen Sie eine Renditekennzahl, die den Zeitwert des Geldes und ungleichmäßige Zahlungsströme berücksichtigt? Interner-Zinsfuß-Rechner (IRR) findet den jährlichen Abzinsungssatz, bei dem die eigenen Zahlungsströme der Investition auf null hinauslaufen.
• Vergleichen Sie einen zukünftigen Zahlungsstrom mit dem, was er heute wirklich wert ist? Barwertrechner diskontiert einen zukünftigen Betrag auf seinen Barwert bei einem gewählten Zinssatz.