Takaisinmaksuaikalaskuri

Kassavirtojen Muuttaminen Kannattavuuspisteeksi Ajassa

Takaisinmaksuaika on aika, joka kestää, että sijoituksen omat kassavirrat kertyvät sen alkuperäiseen hintaan — yksinkertaisin, intuitiivisin vastaus kysymykseen “milloin saan rahani takaisin?” Syötä sijoittamasi summa ja joko yksittäinen vuosittainen kassavirta (jos se on sama joka vuosi) tai luettelo eri kassavirroista vuosittain, ja tämä laskuri löytää tarkan pisteen, mukaan lukien vuoden murto-osan, jossa juokseva summa saavuttaa sen.

Takaisinmaksuaika jättää huomiotta rahan aika-arvon (ensi vuoden dollari on vähemmän arvokas kuin tämän päivän dollari) ja kaiken takaisinmaksupisteen jälkeen tapahtuvan — minkä vuoksi sitä käytetään yleensä yhdessä, ei sijasta, ROI:n kaltaisen mittarin kanssa, joka huomioi koko kuvan. Sen vetovoima on yksinkertaisuus: se vastaa suoraan todelliseen, yleiseen kysymykseen selkein sanoin.

Kaava

Tasainen kassavirta:

$$\text{Takaisinmaksuaika} = \frac{\vA{\text{Alkuinvestointi}}}{\vB{\text{Vuosittainen Kassavirta}}}$$

Epätasainen kassavirta: lisää jokaisen vuoden kassavirta juoksevaan summaan, kunnes se saavuttaa sijoituksen, ja interpoloi sitten tuon viimeisen vuoden tarkka murto-osa:

$$\text{Takaisinmaksuaika} = \vC{\text{Kuluneet Kokonaiset Vuodet}} + \left(\frac{\vD{\text{Jäljellä Palautettavaa}}}{\text{Sen Vuoden Kassavirta}}\right)$$

Laskuesimerkki

Sijoitus, joka maksaa 10 000 $, palauttaen 3 000 $, 4 000 $, 5 000 $ ja 2 000 $ vuosina 1-4:

1. Vuoden 1 jälkeen: 3 000 $ palautunut — ei vielä riittävästi.
2. Vuoden 2 jälkeen: 7 000 $ palautunut — ei vielä riittävästi.
3. Vuoden 3 aikana: juokseva summa saavuttaa 12 000 $, ylittäen 10 000 $ kesken vuoden — kun 3 000 $ on vielä tarpeen ja 5 000 $ tulee sinä vuonna, se on $3,000 \div 5,000 = 0.6$ vuodesta.
4. Takaisinmaksuaika: $2 \text{ kokonaista vuotta} + 0.6 = 2.6 \text{ vuotta}$.

Keskeiset Huomioitavat Tekijät

• Lyhyempi takaisinmaksuaika nähdään yleensä pienempänä riskinä, kaiken muun pysyessä samana. Koska takaisinmaksuaika jättää huomiotta sen, mitä tapahtuu rahan palautumisen jälkeen, kahdella samanlaisen takaisinmaksuajan sijoituksella voi silti olla hyvin erilaiset kokonaistuotot — tästä syystä takaisinmaksuaika on parhaimmillaan yhdistettynä tuottopohjaiseen mittariin kuten ROI tai IRR, ei käytettynä ainoana päätöskriteerinä.
• Takaisinmaksuaika ei kerro mitään sijoituksen kokonaiskannattavuudesta. Sijoitus, joka maksaa itsensä takaisin nopeasti mutta tuottaa vähän kassavirtaa sen jälkeen, voi tuottaa matalamman kokonaistuoton kuin sijoitus, joka kestää kauemmin maksaa itsensä takaisin, mutta jatkaa vahvan kassavirran tuottamista vuosia takaisinmaksupisteen jälkeen — tämä on mittarin yksittäin suurin rajoitus.
• Rahan aika-arvon huomiotta jättäminen tarkoittaa, että takaisinmaksuaika hieman liioittelee, kuinka houkutteleva aikainen kassavirta todella on. Vuonna 1 saatua dollaria kohdellaan identtisesti vuonna 4 saadun dollarin kanssa tällä menetelmällä, vaikka aikaisempi dollari on aidosti arvokkaampi diskontattuna — IRR-laskuri ja Nykyarvolaskuri huomioivat tämän molemmat suoraan.
• Takaisinmaksuaika on hyödyllisin nopeana riski-/likviditeettiseulana, ei lopullisena sijoituspäätöksenä. Monet yritykset käyttävät enimmäishyväksyttävää takaisinmaksuaikaa (esim. “emme harkitse mitään, joka kestää yli 3 vuotta maksaa itsensä takaisin”) alkuperäisenä suodattimena, ja arvioivat sitten selviytyneet vaihtoehdot perusteellisemmin ROI:lla, IRR:llä tai NPV:llä.

Yleiset Virheet

• Lyhyen takaisinmaksuajan pitäminen todisteena hyvästä sijoituksesta. Se mittaa vain kuinka nopeasti alkukustannus palautuu, ei sijoituksen kokonaiskannattavuutta — nopeasti takaisin maksava mutta sen jälkeen heikosti tuottava hanke voi silti olla huonompi valinta kuin sellainen, joka kestää kauemmin mutta tuottaa vahvasti vuosia eteenpäin.
• Takaisinmaksuaikojen vertailu sijoitusten välillä, joiden kassavirtamuoto on hyvin erilainen, tarkistamatta myös tuottopohjaista mittaria. Kahdella sijoituksella voi olla sama takaisinmaksuaika, vaikka toinen tuottaa kassavirtaa vielä vuosikymmenen sen jälkeen ja toinen pysähtyy täysin — pelkkä takaisinmaksuaika ei erota niitä toisistaan.
• Unohtaminen, että tämä menetelmä jättää huomiotta rahan aika-arvon. Vuonna 1 palautunut dollari ja vuonna 4 palautunut dollari lasketaan tässä identtisesti, vaikka aikaisempi on diskontattuna arvokkaampi — saman kysymyksen diskontattua näkökulmaa varten käytä sen sijaan Sisäisen Korkokannan Laskuri (IRR) tai Nykyarvolaskuri.

Hyvä Tietää

• Haluatko tietää todellisen prosentuaalisen tuoton, et vain aikaa kannattavuuspisteeseen? Sijoitetun Pääoman Tuotto -Laskuri (ROI) ilmoittaa saman sijoituksen kokonaistuoton koko omistusajalta.
• Tarvitsetko tuottoluvun, joka huomioi rahan aika-arvon ja epätasaiset kassavirrat? Sisäisen Korkokannan Laskuri (IRR) löytää vuotuisen diskonttokoron, jolla sijoituksen omat kassavirrat menevät nollaan.
• Vertailetko tulevaa kassavirtaa siihen, mitä se todella on arvoinen tänään? Nykyarvolaskuri diskonttaa tulevan summan nykyarvoonsa valitulla korolla.